Alternatyviosios ir reguliuojamosios rinkų skirtumai

Bendrovė, traukiama į reguliuojamos rinkos Oficialųjį prekybos sąrašą bet kurioje NASDAQ OMX Baltijos šalių biržoje, turi atitikti tam tikras sąlygas (pavyzdžiui, būti reikiamo dydžio ir veikti nustatytą metų skaičių). NASDAQ OMX Baltijos biržų prekybos sąrašuose esančios bendrovės privalo laikytis savo šalies teisės aktų ir Europos Sąjungos direktyvų, jas prižiūri vietos Vertybinių popierių komisija. Reikalavimai bendrovei, esančiai Baltijos biržų Oficialiajame prekybos sąraše, yra aukštesni negu priimant į alternatyviąją rinką.

Rinka First North yra alternatyva reguliuojamosios rinkos Oficialiajam prekybos sąrašui. Rinkoje First North bendrovėms taikomi mažesni teisiniai reikalavimai ir biržoje patvirtintos taisyklės. Šios rinkos bendroves prižiūri vietos vertybinių popierių biržos bei sertifikuoti patarėjai. Norinčiai patekti į alternatyviąją rinką, bendrovei nėra taikomi griežti reguliuojamosios rinkos informacijos atskleidimo reikalavimai, įskaitant finansinių ataskaitų rengimą pagal Tarptautinius finansinės atskaitomybės standartus. Alternatyvioji rinka First North tinka visų verslo šakų ir bet kokio dydžio įmonėms. Buvimas First North gali tapti pirmuoju žingsniu vertybinių popierių biržos link. Todėl, kad First North bendrovėms yra taikomi mažesni teisiniai reikalavimai, investavimo rizika alternatyviojoje rinkoje gali būti didesnė negu reguliuojamoje. Tačiau tai gali reikšti didesnę investicijų grąžą. First North bendrovių akcijomis prekiaujama toje pačioje prekybos sistemoje kaip ir bendrovių, įtrauktų į Baltijos Oficialųjį prekybos sąrašą, todėl First North bendroves mato tie patys rinkos dalyviai ir investuotojai.

Įtraukimo bei kitų kriterijų skirtumai alternatyvioje ir reguliuojamoje rinkoje

Reguliuojamoji rinka – Baltijos biržų Oficialusis prekybos sąrašas	Alternatyvioji rinka - First North Baltijos šalyse
Rinka ir jos priežiūra
Įtraukimą į reguliuojamos rinkos prekybos sąrašus reglamentuoja Lietuvos įstatymai ir ES direktyvos	Įtraukimą prekybai rinkoje reguliuoja rinkos operatorius (t.y., vertybinių popierių birža)
Įtraukimo sąlygos
Ne mažiau kaip treji veiklos metai	Nėra nustatytas trumpiausias veiklos laikas
Minimali bendrovės rinkos vertė - mažiausiai 4 mln. eurų	Nėra nustatyto minimalaus bendrovės rinkos vertė dydžio
Ne mažiau kaip 25% akcijų arba 25 mln. eurų vertės akcijų cirkuliuoja rinkoje	Nėra nustatytas mažiausios rinkos vertės ar laisvai cirkuliuojančių akcijų skaičiaus kriterijus
Prospektą tvirtina Vertybinių popierių komisija	Pristatomas prospektas arba paprastesnis bendrovės aprašymas
Paprastai reikia turėti keletą išorės ekspertų/ patarėjų (investicijų bankas, advokatų kontora, tarptautinė audito įmonė ir pan.)	Privaloma sudaryti paslaugų teikimo sutartį su vienu iš Biržos patvirtintų sertifikuotu patarėju
Informacijos atskleidimas
Finansinė apskaita tvarkoma pagal Tarptautinius finansinės atskaitomybės standartus	Finansinė apskaita tvarkoma pagal Lietuvos verslo apskaitos arba Tarptautinius finansinės atskaitomybės standartus
Metų, pusmečio ir ketvirčio finansinės ataskaitos	Metų ir pusmečio finansinės ataskaitos
Informacijos atskleidimas lietuvių ir anglų kalbomis	Informacijos atskleidimas lietuvių arba anglų kalba
Privaloma laikytis Biržoje listinguojamų bendrovių valdymo kodekso	Nėra reikalavimo laikytis Biržoje listinguojamų bendrovių valdymo kodekso
Rizika investuotojams
Rizika kontroliuojama, bendrovėms taikant griežtus įtraukimo į prekybos sąrašus ir informacijos atskleidimo reikalavimus.	Didesnė rizika, nes mažesni reikalavimai bendrovėms.

Svarbi informacija

First Northyra alternatyvioji rinka, kurią administruoja NASDAQ OMX verslo grupei priklausančios vertybinių popierių biržos. Alternatyvioji rinka neturi tokio paties teisinio statuso, kaip reguliuojama rinka, kurios sąvoka apibrėžta ES 2004/39/EB direktyvoje – MiFID (šią direktyvą Lietuvoje įgyvendina Finansinių priemonių rinkų įstatymas). Vadovaujantis MiFID, rinkos operatorius turi teisę administruoti daugiašalę prekybos sistemą (DPS), kurioje pagal neleidžiančias veikti savo nuožiūra taisykles sudaromi sandoriai dėl finansinių priemonių. First North veikia DPS pagrindu, o bendrovės, kurių finansinėmis priemonėmis prekiaujama First North rinkoje, privalo laikytis First North taisyklių, tačiau joms nėra taikomi reguliuojamos rinkos teisiniai reikalavimai. Todėl investavimo rizika alternatyviojoje rinkoje gali būti didesnė negu reguliuojamoje rinkoje.