First Northyra alternatyvioji rinka, kurią administruoja NASDAQ OMX verslo grupei priklausančios vertybinių popierių biržos. Alternatyvioji rinka neturi tokio paties teisinio statuso, kaip reguliuojama rinka, kurios sąvoka apibrėžta ES 2004/39/EB direktyvoje – MiFID (šią direktyvą Lietuvoje įgyvendina Finansinių priemonių rinkų įstatymas). Vadovaujantis MiFID, rinkos operatorius turi teisę administruoti daugiašalę prekybos sistemą (DPS), kurioje pagal neleidžiančias veikti savo nuožiūra taisykles sudaromi sandoriai dėl finansinių priemonių. First North veikia DPS pagrindu, o bendrovės, kurių finansinėmis priemonėmis prekiaujama First North rinkoje, privalo laikytis First North taisyklių, tačiau joms nėra taikomi reguliuojamos rinkos teisiniai reikalavimai. Todėl investavimo rizika alternatyviojoje rinkoje gali būti didesnė negu reguliuojamoje rinkoje.
